Startseite/Glossar/Implementation Shortfall
Startseite/Glossar/Implementation Shortfall
Analyse und Kennzahlen

Implementation Shortfall

Von Jarosław Wasiński (EN) • Veroeffentlicht:
Implementation Shortfall ist die Differenz zwischen der hypothetischen Umsetzung einer Entscheidung zu einem festgelegten Referenzkurs und ihrer praktischen Umsetzung nach einer angegebenen Messmethode. Die Kennzahl kann Ausführungskosten, ausdrücklich erhobene Gebühren und Opportunitätskosten einer unausgeführten Menge enthalten. Sie geht über den Vergleich einer einzelnen Ausführung mit dem beim Absenden gesehenen Kurs hinaus.
Beispiel. Kaufentscheidungsmodell über EUR 10,000 bei 1.1000 USD/EUR: EUR 4,000 werden bei 1.1002 und EUR 4,000 bei 1.1004 ausgeführt. Kurskosten = USD 0.80 + 1.60 = 2.40. EUR 2,000 unausgeführt zum Endpunktkurs 1.1005 bewerten: USD 1 Opportunitätskosten. Mit USD 0.20 Gebühren beträgt der gesamte Shortfall USD 3.60.

Referenzzeit festlegen

Entscheidungs-, Ankunfts- und Endpunktreferenzkurs können abweichen. Erfassen, ob Bid, Ask oder Mitte als Referenz dient, und Bewertungswährung angeben. Kurskostenrichtung bei Verkauf umkehren; Kursverbesserung kann negative Kosten ergeben.

Doppelte Spreadzählung vermeiden

Enthalten tatsächliche Ausführungen bereits Bid-/Ask-Seiten, kann gesonderter Abzug eines vollen Spreads ihn doppelt zählen. Mittel- und Ask-Referenz beantworten verschiedene Vergleiche. Ausdrückliche Gebühren nach tatsächlicher Erhebungskonvention hinzufügen.

Opportunitätskosten sind ein Modell

Bewertung unausgeführter Menge hängt von Endpunkt und angenommener Alternative ab. Sie ist weder weitere Brokerrechnung noch Beleg, dass gesamte Menge zum Entscheidungskurs hätte ausgeführt werden können. Auch fehlende Exposition und Ausführungsquote berichten.

Quellen und Weiterlernen

Referenz: Primärquellenmaterial. Geprüft am 11. Oktober 2026.

Häufige Fragen

Kann Shortfall negativ sein?

Ja, wenn tatsächliche Umsetzung nach gleicher Methode besser als gewählte Referenz ist.

Genügt der durchschnittliche Ausführungskurs?

Nicht für die vollständige Methode. Man braucht auch Referenz, angeforderte Größe, Gebühren und Behandlung unausgeführter Menge.

← Zum vollständigen Glossar

Jarosław Wasiński

Chefredakteur, ForexMechanics.com • Makro- und FX-Analyst

Unabhaengiger Analyst und Finanzmarkt-Experte mit ueber 20 Jahren Erfahrung an den Finanzmaerkten. Aktiv im Forex-Handel seit 2004, mit Schwerpunkt auf Fundamentalanalyse, der Struktur des OTC-Marktes und disziplinierter Risikosteuerung des Handelskapitals.

  • Gruender und Chefredakteur von MyBank.pl, der seit 2004 verlaessliche Finanzbildung anbietet.
  • Autor hunderter tiefgehender Marktkommentare, struktureller Analysen und Bildungsmaterialien fuer Trader und Investoren.
  • Verfechter der Markttransparenz. Er foerdert eine Ausbildung, die auf belastbaren Daten und institutionellen Berichten (BIS, ESMA, CFTC) basiert.

Alle Inhalte dienen ausschliesslich Bildungs- und Informationszwecken – sie stellen weder Anlageberatung noch eine Empfehlung dar. Bitte beachten Sie: Der gehebelte Handel (Forex/CFD) birgt ein hohes Risiko eines schnellen Kapitalverlusts.