Análise fundamental

Ponto base

Por Jarosław Wasiński (EN) • Publicado em: 23 out 2026

Uma unidade de variação de taxas de juro, yields ou outras quantidades expressas em percentagem. Um ponto base equivale a 0.01 ponto percentual, ou 0.0001 em forma decimal. Uma taxa que sobe de 4.00% para 4.25% aumenta 25 pontos base. Isto não é um aumento relativo de 25% nem um pip cambial.

Exemplo. Yields hipotéticas de obrigações dos Estados Unidos sobem de 4.50% para 4.70%, enquanto as alemãs sobem de 2.50% para 2.80%. O diferencial de yields estreita-se de 200 para 190 pontos base, uma descida de 10 bp, embora ambas as yields aumentem.

Como funciona

Subtraia primeiro quantidades expressas na mesma unidade. Multiplique uma variação de 0.25 ponto percentual por 100 para obter 25 bp. O aumento relativo de 4.00% para 4.25% é, em alternativa, 6.25%, porque 0.25 é dividido por 4.00.

Erro frequente

Não misture pontos base com pontos da plataforma ou pips cambiais. Ao comparar países, a variação do diferencial de yields pode ser mais relevante do que o facto de a yield de uma obrigação ter aumentado.

Aprendizagem adicional

No curso: 7.3 Forex e o mercado de obrigações: a curva de rendimentos e os diferenciais de yields. Fontes: BCE: reporte de taxas de juro.

Variação e nível

Distinga um nível de yield de 425 bp, uma subida de 25 bp e uma subida relativa de 6.25% a partir de 4%. Significam coisas diferentes. Para diferenciais entre dois países, calcule a diferença em cada data antes de medir a sua variação.

Perguntas frequentes

Quantos pontos base equivalem a um ponto percentual?

Cem. Uma variação de 3% para 4% é um ponto percentual, ou 100 bp.

25 bp e 0.25% são sempre equivalentes?

25 bp significa 0.25 ponto percentual. «0.25%» pode implicar uma variação relativa, pelo que deve especificar a unidade explicitamente.

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