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Análise fundamental

Ajustamento sazonal

Por Jarosław Wasiński (EN) • Publicado em:
Remoção estatística de padrões sazonais recorrentes e, consoante o método, de efeitos de calendário selecionados, para facilitar comparações entre períodos. SA designa uma série ajustada sazonalmente; NSA designa uma não ajustada. São versões de medição diferentes, não observações intercambiáveis. O ajustamento não elimina toda a variabilidade, não fornece uma previsão nem impede revisões posteriores.
Exemplo. Modelo multiplicativo simplificado: um índice não ajustado sobe de 100 para 120 enquanto o seu fator sazonal pressuposto sobe de 1.00 para 1.20. Dividir pelo fator dá 100 em ambos os períodos. O crescimento NSA é +20% e o crescimento SA é zero; isto não é um cálculo efetivo X-13.

Como funciona

Verifique SA face a NSA e crescimento mensal face a anual. Os métodos modelam padrões específicos da série. Novas observações e atualizações do modelo podem alterar os fatores estimados; conserve, por isso, a versão temporal adequada dos dados para análise histórica.

Erro frequente

Não compare uma observação SA com um consenso para NSA. Um aumento sazonal habitual também não deve ser interpretado como aceleração económica sem verificar a cobertura exata da divulgação.

Aprendizagem adicional

No curso: 6.3 Relatórios macroeconómicos — leitura de dados NFP, IPC e PIB. Fontes: BLS: ajustamento sazonal.

Comparações mensais e anuais

Variações mensais SA e homólogas NSA respondem a perguntas diferentes. A contagem de dias úteis e os feriados móveis podem exigir ajustamentos separados. Conserve as designações das séries e o método; o ajustamento sazonal não elimina todos os choques económicos.

Perguntas frequentes

SA é sempre melhor do que NSA?
Não. SA ajuda a examinar variações após remover padrões sazonais modelados; NSA apresenta valores antes desse ajustamento. A escolha útil depende da pergunta.
O ajustamento elimina todos os eventos invulgares?

Não. Não é um filtro universal de crises, greves ou choques pontuais.

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Jarosław Wasiński

Editor-chefe, ForexMechanics.com • Analista macro e FX

Analista independente e profissional com mais de 20 anos de experiência nos mercados financeiros. Atua no Forex desde 2007, com foco em análise fundamentalista, estrutura do mercado OTC e gestão disciplinada do risco de capital.

  • Criador e editor-chefe do MyBank.pl, oferecendo educação financeira confiável desde 2004.
  • Autor de centenas de comentários de mercado aprofundados, análises estruturais e materiais educacionais para traders e investidores.
  • Defensor da transparência do mercado, promovendo uma educação baseada em dados concretos e relatórios institucionais (BIS, ESMA, CFTC).

Todo o conteúdo tem caráter exclusivamente educacional e informativo – não constitui recomendação de investimento. Lembre-se: operar com alavancagem (Forex/CFD) envolve alto risco de perda rápida de capital.