Phơi nhiễm

Hiểu khái niệm

Mua EUR/USD, mua GBP/USD và bán USD/CHF đều chứa thành phần bán USD, dù còn phơi nhiễm tài khoản với tiền tệ khác. Theo dõi riêng danh nghĩa gộp và ròng, hướng yếu tố, ký quỹ và lỗ dự kiến. Kiểm thử sức chịu đựng danh mục có thể lộ lỗ yếu tố chung không rõ từ giới hạn từng giao dịch.

Tương quan thực sự thay đổi gì

Trong mô hình đơn giản, ba kết quả có cùng độ lệch chuẩn σ và tương quan từng cặp chung ρ. Độ lệch chuẩn tổng là σ × √(3 + 6ρ). Ở ρ = 0.8 xấp xỉ 2.79σ; ở ρ = 0 xấp xỉ 1.73σ. Đây mô hình biến thiên kết quả, không phải phần trăm rủi ro dừng lỗ. Tương quan có thể đổi, nhất là khi căng thẳng.

Tách danh nghĩa và hướng tiền tệ, tổng ngân sách stop dự kiến và kịch bản cùng chuyển động. Giới hạn mô hình như 3% là lựa chọn quản lý, không phải ngưỡng an toàn phổ quát.

Sai lầm thường gặp

Không mô tả phép tính biến động là tỷ lệ ngân sách stop hay giả định tương quan cố định. Stop dự kiến không chặn lỗ khoảng trống hay trượt giá, và đa dạng hóa có thể yếu đi trong căng thẳng.

Tìm hiểu thêm

Trong khóa học: 9.3 Rủi ro mỗi giao dịch, tổng rủi ro và giới hạn lỗ ; 9.5 Quy mô vị thế: các mô hình tính lot .