Allentamento quantitativo
In un modello semplificato, una banca centrale acquista obbligazioni per 100 milioni di unità da una banca: le attività aumentano per le obbligazioni e le passività per le riserve. Non è un trasferimento di 100 milioni a ogni consumatore né una garanzia di crescita proporzionale del CPI o di deprezzamento della valuta.
Bilanci e prezzi delle attività
Gli acquisti possono influire su rendimenti, liquidità e portafogli. Transazioni con venditori diversi hanno effetti diversi sui depositi. Distinguere riserve, contante circolante e aggregati monetari più ampi.
Annunci, flussi e consistenze
Un programma può essere incorporato nei prezzi prima dell’inizio degli acquisti. Ritmo attuale degli acquisti, consistenze totali e regole di reinvestimento portano informazioni diverse. Il percorso atteso conta oltre la dimensione di una singola transazione.
QE e QT
Il QT può comportare l’interruzione del reinvestimento o la vendita di attività. Non inverte meccanicamente ogni risposta al QE. Gli effetti FX dipendono da politica relativa, inflazione, crescita e domanda di liquidità.
Fonte primaria verificata l’11 ottobre 2026: www.ecb.europa.eu.
Domande frequenti
Il QE crea sempre inflazione proporzionale?
No. La trasmissione dipende da domanda, credito, aspettative e altre condizioni; non esiste un moltiplicatore fisso tra acquisti e CPI.
Il QT rafforza sempre una valuta?
No. Contano prezzi, resto del pacchetto di politica monetaria e altra economia.
