Analiz ve metrikler

Sharpe oranı

Yazan Jarosław Wasiński (EN) • Yayınlanma: 2 Nis 2026 • Güncelleme: 23 Eki 2026

Riske göre düzeltilmiş getiri ölçüsüdür: belirtilen, yaygın olarak risksiz getiri olan ölçütün üzerindeki ortalama getirinin, bu fark getirisinin standart sapmasına bölümüdür. Gözlem sıklığını, örneklemi, maliyetleri ve yıllıklandırma yöntemini belirtin. Yukarı ve aşağı değişkenliği aynı ele alır. Daha yüksek tahmin kalıcı üstünlük kanıtı değildir; “1 üzeri iyi” gibi sabit etiketler evrensel standart değildir. Seri bağımlılığı ve normal olmayan getiriler yorumu etkiler; aynı uzlaşıları karşılaştırın.

Örnek. Maliyet sonrası ortalama aylık getirinin %0.8 ve ölçüt getirisinin ayda %0.2 olduğunu varsayın. Ortalama fark getirisi %0.6'dır; standart sapma %2 olduğunda aylık Sharpe = 0.6/2 = 0.30 olur. Korelasyonsuz dönemli basitleştirilmiş doğrusal toplama modelinde √12 ile çarpmak yıllık yaklaşık 1.04 verir. Bu ne CAGR ne de vaat edilen sonuçtur.

Fark getirilerini hesaplayın

Her dönemde strateji getirisinden seçilen ölçüt getirisini, yaygın olarak uygun risksiz getiriyi çıkarın. Tarihsel oran, bu farkların ortalamasının standart sapmalarına bölümüdür. Para birimini, sıklığı, standart sapma uzlaşısını ve maliyetleri belirtin. İşlem başına USD kâr veya zarar otomatik olarak hesabın dönemsel getirisi değildir. Tanım kaynağı: William F. Sharpe, The Sharpe Ratio.

Yıllıklandırma varsayımlar gerektirir

Aylık ortalamayı yıllık standart sapmayla karıştırmayın. Dönem sayısının kareköküyle çarpmak, belirtilmiş toplama modelini, istikrarlı parametreleri ve ilgili otokorelasyon yokluğunu varsayar. Korelasyonlu sonuçlar, yumuşatılmış değerlemeler ve bileşikleşme dönüşümü karmaşıklaştırır. Bkz. Andrew W. Lo, The Statistics of Sharpe Ratios. Düzensiz işlemlerde gerekçesiz olarak dönem sayısı yerine işlem sayısını koymayın.

Sınırlamalar ve yaygın hata

Standart sapma, ortalamadan lehte ve aleyhte sapmaları içerir; yalnızca kayıp ölçüsü değildir. Sharpe her dağılım kuyruğunu, boşluğu veya düşüş derinliğini tanımlamaz. Kısa veya seçilmiş örneklem değerlendirmeyi abartabilir. “1 üzeri iyi” veya “2 üzeri güvenli” gibi etiketler evrensel standart değildir. Standart sapma sıfırken oran tanımsızdır.

Yalnızca aktif dönemleri seçmeyin

Aylık hesap performans analizinde yeni işlem olmayan aylar da seriye aittir: açık pozisyonları, faizi ve ücretleri içerebilirler. Bunları kaldırmak ölçülen stratejiyi ve sıklığını değiştirir. Ölçüt dönemler arasında değişiyorsa mekanik olarak yalnızca strateji getirilerini kullanmak yerine fark getirilerinin standart sapmasını hesaplayın. Tam seriyi koruyun; nakdi, gerçekleşmemiş değerlemeyi ve eksik gözlemleri açıklayın.

Denetimde kullanın

Belirsizliği ve açık pozisyonları açıklayarak para birimini, ölçütü, ölçüm penceresini ve değerleme yöntemini hizalayın. Sonucu düşüş, maruziyet, Sortino ve uç olaylarla birlikte okuyun; tek sayıdan sistem seçmeyin. Kursta: günlük ve metrikler. Kaynaklar 11 Ekim 2026'da kontrol edilmiştir.

Sık sorulan sorular

Daha yüksek Sharpe her zaman daha iyi strateji mi demektir?

Hayır. Yöntemlerin karşılaştırılabilirliğini, belirsizliği, gizli riskleri ve yatırımcının amacını kontrol edin.

Ölçüt sıfır olabilir mi?

Açıklanmış analitik uzlaşı olarak evet. Bunu otomatik olarak fiilî risksiz yatırım üzerindeki fazla getiri diye tanımlamayın.

← Tüm sözlüğe geri dön