Принятие компенсирующей экспозиции для уменьшения определённого риска существующей позиции, денежного потока или портфеля. Для хеджа может использоваться тот же инструмент или другой контракт, например форвард или опцион. Хеджирование может оставлять базисный, контрагентский риск, риск финансирования или ликвидности и менять как затраты, так и участие в благоприятных движениях.
В примерах используется английская запись чисел: запятая разделяет группы тысяч, точка отделяет дробную часть. 1,000 означает тысячу, а 1.25 — один с четвертью.
Пример. Британский импортёр должен $500,000. Гипотетический форвард GBP/USD по 1.2710 фиксирует сумму в GBP как 500,000 / 1.2710 ≈ £393,391.03 до сборов. Если более поздний спот-курс равен 1.2400, покупка тогда стоила бы £403,225.81. Разница составляет около £9,834.78; благоприятное движение спот вместо этого могло бы сделать хедж сравнительно затратным.
Сопоставьте реальную экспозицию
Согласуйте валюту, сумму и дату платежа. Хедж коррелированной парой создаёт базисный риск: взаимосвязи могут измениться или обратиться. Опцион может сохранять часть участия в благоприятном движении в обмен на премию; имеют значение его выплаты, срок и порядок расчётов.
Противоположные позиции не бесплатная защита
Равные противоположные линейные позиции могут компенсировать чистую ценовую экспозицию до затрат, однако финансирование, изменения спреда, порядок учёта маржи и принудительные закрытия остаются значимыми. Счёт с неттингом уменьшает существующую позицию, вместо того чтобы сохранять два ордера. Удержание противоположных позиций не позволяет автоматически избежать налогового события; налогообложение зависит от юрисдикции.
Проверьте счёт и правовые нормы
Разрешения различаются в зависимости от юрисдикции, продукта и поставщика услуг. Для охваченных счетов розничных валютных дилеров США NFA Rule 2-43(b) касается компенсирующих позиций и FIFO. Не предполагайте, что другая юрисдикция устанавливает одинаковые правила или что использование другого счёта является подходящим обходным решением.
Частые вопросы
Хеджирование устраняет весь риск?
Нет. Определите уменьшаемый риск и возникающие новые риски и затраты. Хедж не является страховкой от каждого убытка.
Хедж равен закрытию позиции?
В некоторых простых случаях чистая ценовая экспозиция может быть сходной, однако договорные последствия, затраты, маржа и правовые последствия могут различаться.
Можно держать встречные позиции одного инструмента?
Разрешения и порядок учёта счёта зависят от юрисдикции, продукта и договора. Режимы неттинга и хеджирования также различаются. Название платформы или язык её сайта не устанавливают, какие правила применяются.
Зачем экспортёру хедж будущих поступлений?
Чтобы уменьшить неопределённость денежных потоков или операционной маржи. Цель не обязательно состоит в максимизации прибыли по сравнению с любым спот-курсом, который окажется действующим позже.
Главный редактор, ForexMechanics.com • Макро- и валютный аналитик
Независимый аналитик и профессионал с более чем 20-летним опытом работы на финансовых рынках. Активно работает на Форексе с 2004 года, специализируется на фундаментальном анализе, структуре внебиржевого (OTC) рынка и дисциплинированном управлении риском капитала.
Основатель и главный редактор MyBank.pl, который с 2004 года предоставляет надёжное финансовое образование.
Автор сотен глубоких рыночных комментариев, структурных аналитических материалов и обучающих пособий для трейдеров и инвесторов.
Сторонник прозрачности рынка, продвигает обучение, основанное на конкретных данных и институциональных отчётах (BIS, ESMA, CFTC).
Все материалы носят исключительно образовательный и информационный характер – они не являются инвестиционной рекомендацией или каким-либо советом. Помните: торговля с кредитным плечом (Форекс/CFD) сопряжена с высоким риском быстрой потери капитала.
