Zinsstrukturkurve
Zahlenbeispiele verwenden die englische Schreibweise: Das Komma trennt Tausendergruppen, der Punkt die Nachkommastellen. 1,000 bedeutet eintausend, 1.25 eins und ein Viertel.
Auf einer hypothetischen Kurve beträgt die Zweijahresrendite 4.5% und die Zehnjahresrendite 4.0%. Die Differenz 10Y−2Y ist −0.5 Prozentpunkt oder −50 Basispunkte. Dies ist die Inversion eines Segments und weder Rezessionsdatum noch sichere EUR/USD-Richtung.
Vergleichbare Instrumente
Eine Kurve erfordert einen einheitlichen Emittenten oder ein vergleichbares Risiko sowie eine einheitliche Währung und konsistente Konventionen. Kupon-, Nullkupon- und Forwardkurven sind unterschiedliche Darstellungen. Kombinieren Sie keine beliebigen Anleihen, ohne diese Unterschiede zu berücksichtigen.
Niveau und Steigung
Ein steiles, flaches oder inverses Segment lässt sich durch eine Differenz wie 10Y−2Y beschreiben. Kurven können sich parallel verschieben oder die Form ändern. Steigung enthält Zinserwartungen und Laufzeitprämien, nicht nur eine Zentralbankprognose.
Nutzung im Devisenhandel
Änderungen beider Währungen für gleiche Laufzeit vergleichen. Steigende Renditen können Zinserwartungen, Inflation oder Risiko spiegeln; ihre Devisenbedeutung ist daher nicht immer positiv. Historische Signale verlangen Kontext und Unsicherheitsprüfung.
Häufige Fragen
Sagt jede Inversion eine Rezession voraus?
Nicht sicher. Vorhersageeigenschaften hängen von Markt, Zeitraum und Kurvensegment ab.
Ist eine Zinsstrukturkurve ein Pfad künftiger Leitzinsen?
Nein. Sie enthält auch Prämien und Instrumentenkonventionen; auch ein impliziter Terminzins ist keine reine Prognose.
