Rapporto rischio-rendimento (R:R)

Combinare risultati e probabilità

Per un modello a due esiti, la probabilità di vincita di pareggio è perdita / (guadagno + perdita). Prima dei costi, una perdita di $100 e un guadagno di $200 richiedono il 33.33%; con i costi dichiarati di $10, il valore è 110 / 300 = 36.67%. Sono calcoli del modello, non stime della probabilità che un obiettivo venga realmente raggiunto.

Non contare i costi due volte

Se il P&L usa già quotazioni eseguibili di ingresso e uscita, lo spread può essere già riflesso. Applicare coerentemente le ipotesi di commissioni, finanziamento, conversione e slippage. I rapporti tra distanze di prezzo non devono necessariamente uguagliare i rapporti tra risultati monetari per prodotti non lineari o conversioni valutarie diverse.

Registrare separatamente piano e risultato

Mantenere il rischio iniziale pianificato per i calcoli del multiplo di R. Uscite parziali e stop spostati possono modificare i risultati realizzati. Un obiettivo maggiore cambia il problema operativo; non crea da solo un vantaggio strutturale. Non esiste un rapporto minimo universale che renda adatta ogni strategia.

Definizione, formula e notazione

Rischio:rendimento confronta la perdita monetaria pianificata con il guadagno monetario pianificato secondo le ipotesi di uscita dichiarate. Tenere questa proporzione distinta da un moltiplicatore rendimento/rischio. Se lo stop dista 30 pip dall’ingresso e l’obiettivo 60 pip, il moltiplicatore è q = 60 / 30 = 2; la proporzione è rischio:rendimento = 30:60 = 1:2. Scrivere “60/30 = 1:2” mescola un quoziente con una proporzione.

La scorciatoia delle distanze di prezzo ipotizza un risultato lineare, la stessa dimensione della posizione e una conversione valutaria compatibile per ogni esito. Gli importi monetari effettivi possono differire quando nel calcolo entrano costi, uscite parziali, finanziamento o risultati non lineari. Uno stop pianificato non garantisce che la perdita realizzata rimanga nel budget.

Esempio svolto EUR/USD

Supponiamo che un’operazione long EUR/USD illustrativa abbia ingresso eseguito a 1.0850, eseguito di stop ipotizzato a 1.0820 ed eseguito dell’obiettivo ipotizzato a 1.0910:

• Distanza di perdita di prezzo pianificata: 1.0850 − 1.0820 = 0.0030, ossia 30 pip.
• Distanza di guadagno di prezzo pianificata: 1.0910 − 1.0850 = 0.0060, ossia 60 pip.
• Moltiplicatore rendimento/rischio: 60 / 30 = 2; proporzione rischio:rendimento: 1:2.

Con un valore del pip ipotizzato di USD 10 per lotto standard, una posizione di 0.50 lotti ha USD 5 per pip: la perdita lorda pianificata è USD 150 e il guadagno lordo USD 300. Su dieci operazioni con esattamente cinque di ciascun esito, i guadagni lordi sono 5 × USD 300 = USD 1,500 e le perdite lorde 5 × USD 150 = USD 750. La loro differenza è USD 750 prima di eventuali costi non già inclusi. È un campione aritmetico, non una previsione di successo del 50% né una promessa che una delle uscite venga eseguita al proprio livello.

La relazione di pareggio

Per un modello semplificato con soltanto guadagno fisso G e perdita di grandezza fissa L, la media è pG − (1 − p)L, dove p è la probabilità dell’esito vincente. Ponendola uguale a zero si ottiene p_BE = L / (G + L) = 1 / (1 + q), con q = G/L e L positiva. Probabilità e risultati devono riferirsi allo stesso modello e alla stessa convenzione sui costi.

Le percentuali arrotondate mostrate non stimano la probabilità di successo di una strategia. Un obiettivo più lontano può modificarne la frequenza di raggiungimento. Né un’etichetta 1:2 né 1:3 dimostrano la redditività.

Come i costi modificano il confronto

Con rischio:rendimento lordo di 1:1, esattamente il 50% di vincite pareggia nel modello a due esiti dichiarato. Se costi aggiuntivi riducono il guadagno e aumentano la perdita, la percentuale richiesta supera il 50%. Questo non rende non redditizia ogni strategia 1:1; risultati netti e probabilità effettivi determinano l’aspettativa.

Per esempio, un guadagno o una perdita lordi di USD 150 con un costo aggiuntivo di USD 10 su ciascun esito diventano un guadagno netto di USD 140 e una perdita netta di USD 160. La percentuale di pareggio è 160 / (140 + 160) = 53.33%. Includere slippage, commissioni, finanziamento e conversione coerentemente e non addebitare di nuovo uno spread se è già riflesso nei prezzi eseguiti. Non esiste un rapporto minimo universale di 1:1.5 o 1:2 che renda adatta una strategia non testata.

Usare il piano senza presumere l’esito

Prima di considerare un’operazione, specificare ingresso previsto, invalidazione o istruzione di stop, obiettivo o altra regola di uscita, dimensione contrattuale e costi. Un filtro personale sui risultati potenziali è utile soltanto come parte di regole il cui comportamento completo sia stato valutato; un rapporto visivamente attraente non sostituisce le prove né giustifica lo spostamento di un obiettivo soltanto per fabbricare il numero preferito.

Combinare il piano con una gestione strutturata del rischio e registrare il rischio monetario originario pianificato separatamente dal risultato finale. A titolo illustrativo, cinque perdite ciascuna pari all’1% di un valore iniziale fisso del conto totalizzano il 5% di quel valore prima dei costi; tre guadagni ciascuno pari al 2% totalizzano il 6%. Se invece il rischio viene ricalcolato dall’equity attuale, le percentuali si compongono e il calo di cinque perdite è 1 − 0.99⁵ ≈ 4.90%, non esattamente 5%. Nessuna versione garantisce che le perdite siano limitate o che segua un recupero.

Il collegamento con processo e risultato consiste nel valutare se un’operazione abbia seguito un piano testato e nel distinguere un rapporto pianificato da un vantaggio statistico. Un’operazione ben eseguita può perdere, mentre una redditizia può aver violato le regole. Esaminare il campione completo senza trattare pochi obiettivi raggiunti come prova.